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3大神助攻，錸德從水餃股重返飆股
光碟片業者錸德走過低迷的18年，今年中旬一躍成為飆股，股價漲幅一度高達229％，一甩過去5元左右的水餃股命運。而看似逐漸從你我生活中消失的光碟片，為何會出現這波轉機？
當Spotify、iTunes等線上串流平台崛起，讓你不用買CD就能聽音樂、不用租DVD也能在家看電影，甚至筆電不再配備光碟機，可曾想過，你上一次看光碟片是什麼時候？
30年前，錸德科技在新竹成立，台灣的第一片光碟片，就是由它生產。沒想到，競爭者陸續加入，市場供過於求，價格跌多漲少，讓光碟產業面臨困境，錸德自此低迷18年，連續虧損十年，股價也一蹶不振。
然而，長期虧損的「光碟雙雄」中環與錸德，今年中旬股價大翻身，從5元左右的水餃股，一躍進入10元俱樂部。其中，錸德漲幅一度高達229％，最高點落在6月19日的收盤價19.45元。
這次股價翻漲，除了是低基期股票的特色，也受惠於光碟產業中出現的二大轉機。有了題材助攻，股價自然在公司營收出來之前，搶先反映在價格上。
首先，是競爭對手退出市場、原物料成本上漲。
圖／錸德目前是全球第二大的光碟片製造商。
錸德目前市占率約20％至30％，是全球第二大光碟片製造商，僅次於中環。今年1月，全球光碟第三大廠印度商MBI，撐不過連年虧損，宣布破產、退出光碟片市場，供給量一口氣缺少10％至15％。
再來是，光碟片製造的資本支出龐大，且不少設備已退出市場，對於有心想跨足該市場的企業來說，門檻不低，因此無法立即填補產量缺口。
不僅如此，凱基證券投顧分析師賴建安指出，近兩年，光碟片塑膠基板的重要材料聚碳酸酯，因需求激增而漲價，漲幅達四成，也因此，光碟片今年以來逐月微調售價。中環發言人陳君煒1月受訪時就表示，中環確定調漲光碟片價格，後續則視市場狀況階段調整，預估今年整體出貨會比預期好。
第三，冷資料儲存帶來的需求商機，也是市場關注焦點。
隨著手機、平板電腦使用者每天拍攝的照片、影片數量不斷增加，檔案也愈來愈大，這些上傳雲端之後，不常被讀取，但又不能輕易刪除的資料，被稱為冷資料。
使用傳統硬碟儲存，一是費用高，每三至五年，需要購置新品重新備份，且耗電、發熱的問題也相當棘手。因此，因應使用者即時取用需求的線上熱儲存，以硬碟為主，冷資料則歸檔到線下的儲存模式。根據調研機構Grand View Research統計，到了2025年，全球冷資料儲存市場規模上看2125億美元。
2013年7月，日本松下（Panasonic）與索尼（Sony）共同投入歸檔光碟（AD，Archive Disc）研發，用於儲存冷資料，目前單碟記錄容量已達300GB，雙方正朝1TB努力。
賴建安分析，使用歸檔光碟儲存有兩項好處，一是可在常溫狀況下保存50至100年，且不受電磁波干擾，延長資料保存期限；其次，雖然歸檔光碟的成本比傳統磁碟高，但保存年限較長，如果拉長時間計算，分攤後的成本或許更低。
今年5月，錸德宣布，成為松下集團的唯一海外代工廠，也是除了松下與索尼以外，全球第一家擁有歸檔光碟量產線與技術的光碟製造廠。錸德已於5月試量產，7月開始陸續出貨300GB的歸檔光碟，法人預期，這部分可占錸德今年整體光碟業務營收5％至10％，小幅貢獻獲利。
即使歸檔光碟與冷資料儲存的題材亮眼，但，錸德股價自6月中旬之後，陸續下修，8月28日以11.25元坐收。「這是回歸理性。」賴建安解釋，上半年備受法人矚目的題材，效益要到明後年才會逐漸顯現。
賴建安也強調，長期來看，雖然歸檔光碟整體成本低於傳統硬碟，但是，當業者已習慣使用傳統硬碟，對於歸檔光碟的「接受度也會是一個挑戰。」
目前，松下的歸檔光碟，約有七成需求來自中國大陸地方政府的伺服器中心，臉書位在美國北卡羅萊納州、奧勒岡州的伺服器中心，也陸續開始採用。錸德能否緊抓這波「冷資料儲存」商機，為營收挹注活水，仍值得關注。
本文轉載自遠見雜誌
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